财务杠杆系数计算公式如何推导?(91小课堂)

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  发表于 2020-05-18 13:37:05
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　　数学学习中有很关键的一部分是公式推导，为什么要学呢，主要是要知道一个等式或是非等式是如何来的，这关联到你如何利用它，小编下面就来讲讲财务杠杆系数计算公式如何推导。

　　财务杠杆系数计算公式如何推导?

　　财务杠杆系数(DFL)，是指普通股每股税后利润变动率相对于税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。

　　财务杠杆系数的计算公式为：

　　DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

　　式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。

　　为了便于计算，可将上式变换如下：

　　由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

　　△EPS=△EBIT(1-T)/N

　　得 DFL=EBIT/(EBIT-I)

　　式中：I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。

　　在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为：

　　DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]

　　式中：PD为优先股股利。

　　财务杠杆系数表达式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推导过程：

　　根据定义可知

　　财务杠杆系数

　　=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率

　　=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT1)

　　EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n

　　EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n

　　△EPS=EPS2-EPS1

　　=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n

　　=△EBIT×(1-T)/n

　　△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)

　　(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)

　　=EBIT1/(EBIT1-I)

　　即：财务杠杆系数DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)

　　该推导过程表明，在用计算公式DFL=EBIT/(EBIT-I)计算时，只能用变化前的数据(即基期数据)计算。

　　财务杠杆系数计算公式如何推导为91方案网整理，一般说推导公式需要用到一些基本定理还有一些数学常识，这些都不难，会计学习中要懂得将公式赋予内涵，否则也就是白学了。

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